房地产周期的驱动因素与经济后果——以西班牙为例  

作　　者：高弘[1] 丁纯[1] 

机构地区：[1]复旦大学经济学院世界经济专业

出　　处：《世界经济情况》2014年第6期101-109,共9页World Economic Outlook

基　　金：国家社科基金项目“国际金融危机冲击下欧洲发展模式前景研究”（项目编号：11BGJ023）,中国人民大学欧洲问题研究中心教育部人文社科重点基地课题“经济全球化和欧盟东扩背景下的欧盟市场一体化研究：规制、进展、问题、前景与借鉴”（项目编号;08JJDGJW252）和复旦大学“985工程”三期整体推进社会科学研究“后危机时代欧盟政治、经济、社会格局的调整及我国的应对”（项目编号：2012SHKXYB010）的阶段性研究成果.

摘　　要：欧债危机之前，西班牙经济发展水平逐步向德法等核心国靠拢，带动其房地产市场高度繁荣，但随后便因危机而陷入大幅衰退。本文研究及实证结果表明，人口结构、住房存量、居民收入等基本面因素能够很好的解释西班牙房地产市场的长周期趋势，而金融自由化、欧元区货币一体化及由此带来的资本自由流动、低利率环境等金融因素则放大了其周期性和泡沫化程度，最终加剧了泡沫破灭对实体经济的冲击。这对中国房地产市场的借鉴意义在于：一是有必要通过住房信息联网等技术手段正确引导市场预期，降低信息不对称程度；二是要重视房地产的资本品属性，密切监测金融体系的风险敞口，私人部门的杠杆水平；三是在开放经济条件下，需防范国外经济金融政策对本国资产市场的溢出效应。

关 键 词：房地产市场 人口结构 金融自由化 

分 类 号：F293.3[经济管理—国民经济]