管理层持股对企业价值的影响--基于金融危机冲击视角  

作　　者：张纯[1] 曾爱民[2,3] 

机构地区：[1]上海财经大学会计与财务研究院,上海200433 [2]上海财经大学,上海200433 [3]浙江工商大学

出　　处：《求索》2014年第6期114-119,共6页Seeker

基　　金：国家自然科学基金项目(71272011/G207);浙江省社会科学重点研究基地重点课题(12JDZS02Z);浙江省自然科学基金面上项目(LY12G02018);浙江省高校社会科学重点研究基地(浙江工商大学工商管理学科)重点项目资助(13GSGL07Z)

摘　　要：管理层持股与企业价值的关系一直是公司治理研究的热点问题。以沪深两市全体上市公司面板数据为研究样本,分别对金融危机前期与金融危机期间进行实证研究并比较分析,结果表明:不论是否受到金融危机冲击,管理层持股比例、净资产增长率、第一大股东持股比例均与企业价值正相关;在控制变量范围中,不论是否受到金融危机冲击,未流通股比例均与企业价值高度负相关,且超过管理层持股的影响;金融危机冲击下,管理层持股比例与企业价值的正相关关系略有减弱,但并不显著。说明在我国管理层持股比例较低的大环境下,管理层持股还是发挥了一定的作用。

关 键 词：金融危机 管理层持股 企业价值 公司治理 

分 类 号：F224[经济管理—国民经济] F275