国际石油价格波动的来源:发达经济体还是新兴经济体  

Sources of Oil Price Volatility in International Markets:Advanced Economies vs. Emerging Economies

作　　者：谭小芬[1] 杨楠[1,1] 

机构地区：[1]中央财经大学金融学院

出　　处：《金融评论》2014年第2期66-81,125,共16页Chinese Review of Financial Studies

基　　金：国家社会科学基金一般项目(12BGJ042);2012年教育部"新世纪优秀人才支持计划"(NCET-12-0994);北京高等学校"青年英才计划"(YETP0994);中央财经大学青年科研创新团队"系统性金融风险的识别;度量与管理"(ZYCJCXTD001);中央财经大学金融学院卓越学术人才培养项目的资助

摘　　要：20世纪90年代以来，国际油价经历了大幅度波动，这一时期新兴经济体的快速发展刺激了原油需求．对油价上涨产生一定的拉动作用。本文通过构建非限制性VAR模型和递归VAR模型，对1994-2012年油价驱动因素加以分析，重点研究了来自发达经济体和新兴经济体的需求对石油价格产生的不同影响。研究发现：（1）与供给冲击相比，来自发达经济体和新兴经济体的需求冲击对油价波动的解释力更强，是驱动油价上涨的主要因素；（2）与新兴经济体相比，发达经济体的需求是油价波动的主要动因，其对油价波动的解释力约为新兴经济体的两倍；（3）2003年后，新兴经济体对于油价的影响逐渐增强。Oil prices in international markets have experienced significant fluctuations since 1990 s.In this process,the rapidly increasing demand from emerging economies played an important role.Using Unrestricted VAR and Recursive VAR,this article analyzes the driving factors of oil price volatility during the period from 1994 to 2012.It finds that the demand shocks explain oil price volatility better than the supply shocks and the demand from advanced economies has a greater impact on oil prices than that from emerging economies.But after 2003,the demand from emerging economies has increasing influence.

关 键 词：石油价格 新兴经济体 发达经济体VAR模型 

分 类 号：F416.22[经济管理—产业经济] F764.1