基于人类行为动力学的股票价格跳跃时间间隔幂率特征  

Jump-interevent Time Distribution of Stock Return Based on Human Behaviour Dynamics

作　　者：曹宏铎[1] 李晓彬[1] 李旲[1] 贺华平[1] 

机构地区：[1]中山大学管理学院

出　　处：《中大管理研究》2014年第2期140-155,共16页China Management Studies

基　　金：国家自然科学基金资助项目(70801066,71071167,71071168,71371200);中山大学高校基本科研业务费项目(1009028,1109115)资助

摘　　要：本文对股价发生跳跃的时间间隔这一随机过程（传统认为是poisson过程）进行了修正。选取包含已实现波动率的LM法侦测跳跃。对上证指数15分钟高频数据和日收盘低频数据进行了实证研究。研究结果表明：传统的指数分布（poisson过程）不能精准地刻画跳跃时间间隔；同时，存在着具有幂率特性的、能更好刻画跳跃时间间隔的分布——向上为指数截断的幂率分布，向下为Foker-Planck分布，这与人类行为动力学理论相吻合。Random process （traditional poission process） of stock price jumping interval is studied. 15 minutes and date data of the Shanghai stock Index with LM are andyzed. The results show that the tradition exponential distribution （poission process） can not accurately mirror the time interval of jump, and there are characteristics of the power-law in fact： jump-up obeys the cut-exp distribution while the jump-down obeys the Foker-Planck distribution,which is consistent with human behavior dynamics.

关 键 词：跳跃扩散模型 人类行为动力学 跳跃时间间隔分布 幂率 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学] F224