全球主要证券交易所监管模式、组织形式与竞争力研究  

作　　者：刘彦来[1,2] 陈琛[3] 何瑞卿[3,4] 

机构地区：[1]厦门大学财务管理与会计研究院,福建厦门361005 [2]厦门大学嘉庚学院,福建厦门361005 [3]厦门大学管理学院,福建厦门361005 [4]广东工业大学商学院,广东广州510006

出　　处：《上海金融》2014年第9期62-67,共6页Shanghai Finance

基　　金：上海证券交易所联合研究计划"全球主要交易所治理结构研究"(第24期)资助

摘　　要：本文以全球主要的16家证券交易所为研究样本,运用面板数据及随机效应模型,实证检验了不同监管模式下不同组织形式交易所间竞争力的差异性。研究发现:(1)交易所监管模式、组织形式对交易所竞争力具有显著的影响;(2)从市场流动性、上市公司数量这两个交易所竞争力指标上看,市场自律型-公司制交易所竞争力最强,政府主导型-公司制交易所次之,政府主导型-会员制交易所最弱,且三者之间的差异在统计上显著;(3)从市场波动性看,政府主导型-公司制和市场自律型-公司制的交易所竞争力均强于政府主导型-会员制交易所,但政府主导型-公司制和市场自律型-公司制的交易所在竞争力上并不存在显著差异。本文的研究为我国交易所改革提供了有益的经验证据。

关 键 词：证券交易所 监管模式 组织形式 竞争力 政府主导型公司制 自律型公司制 

分 类 号：F830.9[经济管理—金融学]