机构投资者、代理成本与并购绩效  

作　　者：姜岩磊[1] 余灼萍[1] 

机构地区：[1]海南大学经济与管理学院

出　　处：《会计之友》2014年第29期106-111,共6页Friends of Accounting

基　　金：教育部新世纪人才支持计划项目(NCET-10-0123);海南省自然科学基金项目(713177);天津大学-海南大学创新基金合作项目支持

摘　　要：文章以2010年发生并购的公司为研究对象,选取并购前后各两年即2008年、2009年与2011年、2012年的绩效指标为研究样本,采用管理费用率和自由现金流作为代理成本的代替指标;同时,引入机构投资者持股比例,检验机构投资者对并购公司的市场绩效指标(Tobin_Q)和财务绩效指标(每股收益)的影响。研究结果表明:并购公司管理者的代理成本会损害到并购后公司的绩效,机构投资者可以提升并购公司绩效,并可以抑制并购公司代理成本对并购绩效的损害。

关 键 词：机构投资者 代理成本 并购绩效 

分 类 号：F830[经济管理—金融学] F272.5