奢侈性消费与股票风险溢价——来自中国的证据  

作　　者：惠文杰[1] 刘炳炳[1] 

机构地区：[1]北京大学光华管理学院,北京100871

出　　处：《统计与决策》2014年第21期171-173,共3页Statistics & Decision

摘　　要：股票风险溢价,即股票市场整体收益率与无风险利率之差。对发达资本市场的研究表明,它是标准的基于消费的资产定价理论所无法解释的。文章用中国数据对这一问题进行研究,指出:第一,中国市场存在高的股票风险溢价,按照传统的检验方法,中国市场存在股票风险溢价之谜。第二,运用奢侈性消费品方法,成功解释了中国股票市场风险溢价。第三,中国股票市场风险溢价偏高,是对中国股票市场高风险的反映,建议政府采取相应措施降低股票市场风险。

关 键 词：基于消费的资产定价 股票风险溢价之谜 奢侈性消费 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]