美国量化宽松政策退出机制研究  

作　　者：杨力[1] 李蕊[2] 

机构地区：[1]上海外国语大学 [2]上海外国语大学国际金融贸易学院

出　　处：《国际观察》2014年第6期117-130,共14页International Review

基　　金：国家社会科学基金一般项目"非同步经济周期下宏观经济政策的国际协调研究"(项目编号:13BGJ037);教育部人文社会科学规划基金项目"量化宽松的以邻为壑效应与货币政策的国际协调研究"(项目编号:12YJAGW011)的阶段性成果;上海市教育委员会和上海市教育发展基金会"晨光计划"(项目编号:13CG31);上海高校青年教师培养资助计划(项目编号:YQ13LR001);上海外国语大学2013年度青年基金项目(项目编号:KX181112)资助

摘　　要：美国经济的持续复苏构成了美联储开启量化宽松货币政策退出进程的依据和支撑。在美联储渐进性的退出中,五个退出步骤呈现出过程性、反复性和交叉性的特点。超额存款准备金付息、隔夜逆回购、定期存款工具等吸收流动性的工具和到期赎回、卖出持有证券等缩减资产负债表的工具在退出效果上各有利弊,可以在期限、交易对手、抵押品、时效性、自主性五个维度上相互配合使用,形成有益互补。同时,美联储在退出过程中应加强与公众的信息沟通,构建内外协调机制,以达到最佳的退出效果。

关 键 词：量化宽松 超额存款准备金付息 隔夜逆回购 协调机制 

分 类 号：F827.12[经济管理—财政学]