制度、社会资本与高新技术企业融资约束——基于创业板上市公司的实证研究  

The Relationship Between Institution, Social Capital and Financing Constrains of High-tech Enterprises: An Empirical Study of ChiNext Listed Companies

作　　者：马宏[1] 李耿[1] 

机构地区：[1]中南民族大学经济学院,湖北武汉430074

出　　处：《证券市场导报》2014年第12期41-45,50,共6页Securities Market Herald

基　　金：国家社会科学基金项目"社会资本对我国金融发展与收入分配关系的调节效应研究"(12CJY014);"贫困民族地区农村微型金融与社会资本良性互动的机制创新研究"(14BM2074);中南民族大学中央高校专项基金项目"连片贫困民族地区金融协作研究--以武陵山片区为例"(CSY12016)的支持

摘　　要：本文选取2009～2012年在深圳创业板上市公司的经验数据为样本，运用动态面板广义矩法（GMM）考察了不同制度环境下的企业综合社会资本对融资约束的影响。研究结果表明：我国高新技术企业融资约束问题普遍存在，企业社会资本有助于缓解企业所受的融资约束程度，并且制度越不完善的地区，企业社会资本对融资约束的缓解作用更大。因此高新技术企业应该积极拓展自身社会资本，充分发挥社会资本在缓解企业融资约束的积极作用。Taking listed companies on the Shenzhen ChiNext from 2009-2012 as a sample, this paper examines the effects of social capital on financing constraints in high-tech enterprises under different levels of system with GMM estimation. Our findings indicate that, high-tech enterprises generally suffer from financing constraints. Social capital helps to ease the financing constraints degree of enterprises. The more imperfect the system, the stronger the effect. Thus, high-tech corporates should actively expand their social capital to ease financing constraints.

关 键 词：高新技术企业 制度 社会资本 融资约束 

分 类 号：F830.9[经济管理—金融学]