中国利率政策调控机制与经验实证  

作　　者：刘义圣[1,2] 赵东喜[3] 

机构地区：[1]泉州师范学院 [2]福建师范大学 [3]福建师范大学福清分校

出　　处：《江汉论坛》2014年第12期5-11,共7页

基　　金：2014年国家社会科学基金一般项目"利率市场化后的央行基准利率问题研究"(项目编号:14BGL028)的阶段性研究成果

摘　　要：本文在文献回顾的基础上,运用数理分析与计量经济学因果关系检验与VAR模型脉冲响应分析等方法,论述了中国利率政策操作的走廊理论机理与实践,考察了2007年1月—2014年6月中国利率政策操作传导机制。结果表明,央行票据已发展成为重要的货币政策工具,能有效引导与控制货币市场基准利率,上海银行间同业拆借利率(Shibor)基本具备了基准利率的功能;在当前中国利率未完全市场化的环境下,通过公开市场操作,货币政策意图能迅速通过基准利率传递并反映在市场利率上。中国人民银行根据市场流动性状况,在利率走廊框架下,通过公开市场操作特别是利用央行票据作为操作工具,已成为对流动性管理与引导市场利率的重要方式,这方面已积累相当的经验,为中国利率完全市场化下的利率调控奠定了基础。

关 键 词：货币政策 利率政策 公开市场操作 基准利率 

分 类 号：F830[经济管理—金融学]