超额资本投资与股票收益率  

作　　者：高戈 

机构地区：[1]陕西省国际信托股份有限公司,陕西西安710075

出　　处：《中国市场》2014年第37期24-28,共5页China Market

摘　　要：本文以超额资本投资界定成长型与价值型股票,通过对美国1962—2009年的上市公司面板数据进行实证分析,得出了成长型股票收益率低于价值型股票的结论,这是由于投资者对于管理层构建"公司帝国"的动机反应不足导致的,该结果支持了超额资本投资效应是定价错误的原因。当被收购的威胁处于中等(高)水平时,投资者对管理层构建"公司帝国"动机的反应程度最低(高)。

关 键 词：成长型股票 价值型股票 市场有效性 公司帝国动机 被收购威胁 

分 类 号：F831.51[经济管理—金融学]