文化传媒上市公司债务结构优化研究  

作　　者：张宏伟[1] 黄金[1] 时亮[1] 

机构地区：[1]中国政法大学光明新闻传播学院

出　　处：《中国出版》2014年第23期16-21,共6页China Publishing Journal

基　　金：国家社会科学基金一般项目"扩大文化消费的有效供给研究"(12BJL035);中国政法大学青年教师学术创新团队资助项目的阶段性研究成果

摘　　要：基于对沪深两市19家A股文化传媒上市公司的实证分析表明,目前文化传媒上市公司总资产收益率与资产负债率水平都较低,且成负相关关系,财务杠杆负效应普遍存在。在具体的债务结构方面,公司负债以流动负债和商业信用为主,银行贷款、商业信用、公司规模与经营绩效正相关,债权人监督机制效果显著;债务期限结构、股权集中度与经营绩效负相关。建议文化传媒上市公司通过以下几个方面改进债务结构：一是适当控制债务融资规模,提高资金使用效率,控制财务杠杆负效用；二是适当增加对银行贷款的使用；三是以定向增发新股代替债务融资来满足长期资金需求，在扩大资产规模的同时，降低股权集中度；四是政府应进一步放宽市场准入，推进政企分开，从根本上提升企业经营活力和盈利能力。

关 键 词：债务结构 文化传媒 经营绩效 公司成长性 财务杠杆 流动负债 股权集中度 资金使用效率 规模经济 税盾效应 

分 类 号：G206-F[文化科学—传播学]