基于Geweke分解检验的基金投机与国际资源性商品期货价格关系研究——以国际铜市场为例  

Research on the Relationship between Fund Speculation and Future Price of International Resource Commodities Based on Geweke Decomposition Test: Taking International Copper Market as Example

作　　者：杨艳军[1] 费然 

机构地区：[1]中南大学商学院,湖南长沙410083 [2]深圳市宜保通金融服务集团有限公司,广东深圳518034

出　　处：《北京工商大学学报（社会科学版）》2015年第1期80-85,共6页JOURNAL OF BEIJING TECHNOLOGY AND BUSINESS UNIVERSITY:SOCIAL SCIENCES

基　　金：国家社会科学基金重大项目(13&ZD169);湖南省社会科学基金重点项目(14ZDB36);湖南省社会科学基金项目(13YBA354)

摘　　要：利用Geweke分解检验对2006年6月13日—2013年6月18日期间基金投机行为与国际期铜价格之间的关系进行了实证研究。结果表明:国际期铜价格对基金投机持仓有长期单向的因果关系,二者之间存在短期双向即期因果关系;从反馈份额来看,更多地表现在二者的短期因果关系上。这说明基金投机并非国际铜价长期剧烈波动的原因,但基金投机短期内对期铜价格起到了推波助澜的作用。This paper uses Geweke decomposition test to study the relationship between fund speculation behavior and cop- per price on international future market from June 13, 2006 to June 18, 2013. The result shows that copper price on international future market has a one-way long-term causal relationship with fund speculation, but there is a two-way short-term causal relation- ship between the two. From the feedbaek, the causal relationship is mainly the short-term causal relation. This suggests that fund speculation is not the essential cause of the long-term volatility in copper price, but it makes the copper price fluctuate heavily in the short term.

关 键 词：基金投机 国际铜价 Geweke分解检验 

分 类 号：F830.9[经济管理—金融学] F224