明星绩效、反向交易与家族造星路径——基于中国股票类基金的经验证据  

Star Performance,Opposite-trade and Family Creating-star Methods——Based on the Active Equity Fund of China

作　　者：王晓晖[1] 

机构地区：[1]广东财经大学经济贸易学院,广东广州510320

出　　处：《暨南学报（哲学社会科学版）》2015年第1期62-68,162,共7页Jinan Journal(Philosophy and Social Sciences)

基　　金：教育部人文社会科学研究青年基金项目<明星效应下基金家族价值偏爱及家族造星策略有效性研究>(批准号:13YJC790150);中央高校基本科研业务费专项资金项目<基金投资风格漂移与股市波动性效应研究>(批准号:2013ZB0016)

摘　　要：在以总费用或绩效作为基金家族价值评价指标时,基金家族会以旗下低价值基金绩效为代价通过反向交易行为实施绩效转移,这将使旗下高价值基金获得超额绩效,从而表明基金间反向交易行为是家族造星行为的一条有效路径;当以年龄作为基金家族价值评价标准时,基金间反向交易行为对家族造星策略的实现效果并不十分显著。From the logic starting point that the star performance have a significant spillover effect to the families' cash flow,the paper analyzes the fund families' creating-star methods with the family funds' opposite-trades. We find that family will transfer performance from low family value funds to high family value funds in order to promote the high-value funds' performance in the Total Fees and in the Year-to-Date Return criteria,it proves that the trade inside the family is an efficient family creating-star method,but the result is not statistically significant in the Age criteria.

关 键 词：明星绩效 反向交易 造星路径 

分 类 号：F830.39[经济管理—金融学]