农业上市公司融资约束水平研究——基于随机前沿法的分析  

作　　者：羿建华[1,2] 孙健 袁力[1] 

机构地区：[1]山东大学经济学院,山东济南250100 [2]济南大学经济学院 [3]人民银行济南分行

出　　处：《企业经济》2015年第3期184-188,共5页Enterprise Economy

基　　金：国家自然科学基金重点研究项目“民间金融风险民间金融风险:变迁、区域差异与治理研究”(批准号批准号:71333009);国家自然科学基金面上项目“小额贷款公司系统性风险的评估与度量研究”(批准号批准号:71273155)

摘　　要：以农业上市公司为样本，采用随机前沿法测算了农业上市公司融资约束水平，并分析了资产规模以及经营现金流量对其融资约束水平的影响。实证结果发现，农业上市公司总体融资约束水平较高，但自2009年以来农业上市公司融资约束有所缓解；资产规模的上升有助于缓解农业上市公司的融资约束，经营现金流量的增加在一定程度上降低了农业上市公司融资面临的不确定性。基于此，建议政府进一步完善农业企业金融服务体系，成立农业贷款风险补偿基金，加大涉农信贷政策支持力度，完善农产品期货市场和农业保险；建议农业上市公司进一步提高集约化水平，注重农业技术创新，提高经营水平，进而有效缓解“融资难”问题。This paper estimates the level of agricultural financing constraints of listed agricultural companies using the stochastic frontier method, and then analyzes the effects of assets and net operating cash flows on the level of financing constraints. Empirical results indicate that the financing constraints of agricultural enterprises are high, but increasing size of the assets has eased the financial constraints of agricultural listed companies, and increasing operating cash flow has reduced the uncertainty of financing agricultural listed companies since 2009. Based on this, we recommend that the government should continue to create a favorable financial agribusiness environment, and listed agricultural companies need to further improve the level of concentration and improve their management level to effectively alleviate ＂financial difficulties＂.

关 键 词：农业上市公司 融资约束 融资效率 随机前沿法 

分 类 号：F324[经济管理—产业经济] F275