产权性质、融资约束与营运资本政策激进程度——基于制造业沪深两市A股上市公司的数据  

作　　者：佟爱琴[1] 余尚华[1] 洪双燕[1] 周惠玲[1] 

机构地区：[1]同济大学经济与管理学院,上海201804

出　　处：《新智慧（财经版）》2014年第10期8-11,共4页

摘　　要：本文以2009-2012年沪深两市A股制造业上市公司数据为样本，研究了融资约束与企业营运资本政策激进程度的关系。展开了如下实证检验：产权性质影响着企业营运资本政策激进程度，非国有企业的营运资本政策更稳健：产权性质不同的企业面临的融资约束程度不同，非国有企业受到的融资约束更大；融资约束与营运资本政策激进程度呈负相关关系。结果表明，非国有企业受到较大的融资约束，营运资本投融资政策偏向稳健型，对营运资本政策管理的改进受到了限制。

关 键 词：产权性质 融资约束 营运资本政策激进程度 

分 类 号：F832.48[经济管理—金融学]