我国中央银行政策利率对产出的非对称影响  

The Asymmetric Impact of Chinese Central Bank's Policy Rate on Output

作　　者：江春[1] 冯丝卉[2] 

机构地区：[1]武汉大学经济与管理学院经济发展研究中心 [2]武汉大学经济与管理学院金融系

出　　处：《财经科学》2015年第5期1-10,共10页Finance & Economics

基　　金：国家自然科学基金项目"中国利率;汇率与央行资产负债及货币供应之间的交互影响:实证分析与政策意涵"(项目编号:71373187);"中央高校基本科研业务费专项资金"的资助

摘　　要：本文基于1995年2月—2014年11月的月度数据,采用门限回归模型对我国中央银行的政策利率(存款基准利率)与产出之间的关系进行了实证检验。结果发现:中国央行政策利率的调整对产出的影响具有非对称性,当中央银行大幅下调存贷款基准利率时,其对产出的影响十分微弱;而当中央银行上调存贷款基准利率时,利率政策对产出的抑制作用却十分显著。Based on February 1995 - November 2014 monthly data, this paper test the relationship between output and central bank＇s policy rate, using the threshold regression model. Our results suggest that the impact of interest rate policy is asymmetric. When the central bank lowers its policy rate significantly, the economic growth is not significant. When the central bank rises its policy rate, there is a significant reduction in the output.

关 键 词：中央银行 利率政策 非对称性 

分 类 号：F822.0[经济管理—财政学]