管理层权力与上市公司股权激励行权价格选择  

作　　者：王传彬[1] 巩海霞[1] 唐文霞[1] 

机构地区：[1]江苏建筑职业技术学院

出　　处：《财会通讯（下）》2015年第4期25-29,共5页Communication of Finance and Accounting

基　　金：江苏省高校哲学社会科学研究重点项目(项目编号:2010ZDIXM059);教育部人文社会科学基金项目(项目编号:11YJC790107)的阶段性成果

摘　　要：本文选取2006-2011年公告股权激励计划的上市公司为样本,分析上市公司股权激励契约初始设计中是否存在机会主义行为。研究发现:管理层权力越大,选择的行权价格越低;股权集中度越高,选择的行权价格越高;公司规模越小,资产负债率越高,选择的行权价格越高。此外,股权激励水平和模式也影响行权价格选择。上述研究发现为完善上市公司股权激励契约设计、公司治理改革提供了有益视角。

关 键 词：管理层权力 行权价格 机会主义行为 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学] F271F275