罕见灾难、不确定性冲击和国债风险溢价——基于非线性DSGE模型  

Rare Disaster,Uncertainty Shocks and Bond Risk Premium:Based on Nonlinear DSGE Model

作　　者：袁靖[1,2] 陈国进[2,3] 

机构地区：[1]山东工商学院统计学院,山东烟台264005 [2]厦门大学经济学院,福建厦门361005 [3]厦门大学王亚南经济研究院,福建厦门361005

出　　处：《统计与信息论坛》2015年第5期50-56,共7页Journal of Statistics and Information

基　　金：国家博士后科学基金特别资助项目<基于混频DSGE模型灾难在中国股市波动及预测性研究>(2014T70609);山东省自然科学基金项目<基于混频大数据DSGE模型在我国资本市场风险管理中的应用研究>(ZR2014GL004)

摘　　要：基于三阶矩近似解下非线性动态随机一般均衡(DSGE)模型的理论框架,比较分析了罕见灾难和不确定性(包括SV和GARCH)的技术冲击对中国长期国债风险溢价的影响。研究结果表明:罕见灾难影响国债风险溢价的水平值,但不影响风险溢价的波动性;SV及GARCH冲击影响风险溢价水平值和时变性;加入罕见灾难、SV及GARCH冲击的DSGE模型能更好地拟合长期国债风险溢价的非线性和时变特征。Based on the theoretical framework of the third order approximate solution of nonlinear dynamic stochastic general equilibrium （DSGE） ,the article comparatively analysis the impact on our long‐term government bond risk premium of rare disaster and uncertainty shocks （including SV and GARCH） . The conclusions show that ：（1） rare disaster affect the level value of the bond risk premium ,but does not affect the volatility of the risk premium ;（2） SV and GARCH affect the risk premium level value and time variability .Therefore ,adding rare disaster ,SV and GARCH shocks to DSGE model can better fit the nonlinear and time‐varying characteristics of long‐term bond risk premium .

关 键 词：风险溢价 非线性DSGE模型 高阶矩近似解 罕见灾难 不确定性冲击 

分 类 号：F224.0[经济管理—国民经济] F830.9