数量型与价格型货币政策工具对企业风险传导效应的差异研究  

Difference of Risk Transmission Effect of Quantity Instrument and Price Instrument on Enterprises

作　　者：林朝颖[1,2] 黄志刚[2] 杨广青[2] 

机构地区：[1]福建农林大学管理学院,福州350002 [2]福州大学经济与管理学院,福州350108

出　　处：《软科学》2015年第6期55-59,共5页Soft Science

基　　金：国家自然科学基金项目(71473039);教育部人文社会科学研究项目(12YJCZH243);福建省社会科学规划项目(2013C023);福建省教育厅社会科学研究项目(JA13130S)

摘　　要：采用面板门限回归模型研究数量型与价格型货币政策工具对企业的风险传导效应,结果表明:数量型与价格型货币政策工具对企业均存在风险传导效应,且价格型货币政策工具的风险传导效应强于数量型货币政策工具;数量型与价格型货币政策工具对高财务杠杆企业的风险传导效应均强于低杠杆企业,且数量型货币政策工具风险传导效应的非对称性强于价格型货币政策工具。因此央行在选择货币政策工具时应纳入微观企业风险感知及响应的考量,避免企业风险共振而削弱货币政策的理论效力。The panel threshold regression model is used to compare the risk transmission effect of quantity instrument and price instrument＇s on enterprises. Results show that： Quantity instrument and price instrument have both risk transmission effect on enterprises, and the risk transmission effect of price instrument is greater than quantity instrument; both quantity instrument and price instrument have greater risk transmission effect on high-leverage firms than low-leverage firms, and the asymmetry is greater for quantity instrument than price instrument. Hence the risk perception and response of micro-enterprises should be considered when choosing monetary policy instrument to avoid risk resonance weakens the theoretical effect of monetary policy.

关 键 词：数量型 价格型 货币政策工具 企业风险传导效应 

分 类 号：F822[经济管理—财政学] F272.35