汇率波动对企业生产率的影响——基于中国工业企业数据的实证分析  

The Effect of Exchange Rate Changes on Productivity Rate: An Empirical Study based on the Industrial Data of China

作　　者：张涛[1] 严肃 陈体标[3] 

机构地区：[1]复旦大学经济学院,上海200433 [2]富国基金管理有限公司,上海200120 [3]华东师范大学金融与统计学院,上海200241

出　　处：《华东师范大学学报（哲学社会科学版）》2015年第3期110-118,170-171,共9页Journal of East China Normal University（Humanities and Social Sciences）

基　　金：国家自然科学基金项目"资本积累;结构变化与劳动收入份额:理论模型;数值模拟及其政策含义"(71103041);国家社科基金重大项目"全面提升金融为实体经济服务的水平和质量研究"(12&ZD074);国家社科基金项目"劳动份额与经济结构的关系研究"(09CJL022);教育部人文社科一般项目"扩大消费需求:基于产业结构与收入分配的视角"(09YJC790042);上海市教委科研创新重点项目"二元经济下的产业壁垒;劳动力转移与结构变化"(12ZS010)的阶段性成果

摘　　要：目前学界就汇率波动对企业生产率影响的大多数研究文献在研究方法上都是假定完全竞争市场这一前提而忽略了对市场竞争结构的考虑。有鉴于此,将HHI衡量的市场结构因素纳入到实际汇率波动对企业生产率作用机制的分析中,并且运用面板数据分别对从事出口和不从事出口的企业进行实证分析,结果发现:(1)汇率升值对所有类型企业的生产率的直接影响均显著为负;(2)汇率升值会通过进口竞争效应显著提高国内竞争程度较弱的行业中非出口企业的生产率;(3)汇率升值会通过出口市场冲击显著降低国内出口企业的生产率,并且这种负面影响与企业所处行业的市场集中度和企业出口依存度正相关。This paper incorporates the market structure measured by HHI into the analysis of the effect of real exchange rate fluctuations on firm productivity rate. Using panel data for empirical analysis,we find three main conclusions. Firstly,real exchange rate appreciation has a significantly negative effect on all types of firms. Secondly,real exchange rate appreciation significantly improves the productivity of non-export firms in less-competitive industries,but it decreases the productivity of firms involved in export,the extent to which is positively related to the industry HHI and the level of export dependence.

关 键 词：汇率 企业生产率 工业企业 行业实际加权汇率 行业集中度 全要素生产率(TFP) 赫芬达尔指数(HHI) 

分 类 号：F425[经济管理—产业经济] F832.6F273