风险投资对IPO抑价的影响：研发投入的视角  

作　　者：贺炎林[1] 

机构地区：[1]对外经济贸易大学金融学院,北京100029

出　　处：《西南民族大学学报（人文社会科学版）》2015年第9期110-118,共9页Journal of Southwest Minzu University(Humanities and Social Sciences Edition)

摘　　要：依据信息不对称理论,风险投资的引入能有效降低IPO抑价,但基于中国创业板的数据发现,风险投资对IPO抑价没有产生负向显著影响,本文从研发投入的视角对此提供新的解释。发现存在风险投资通过研发投入影响IPO抑价的路径,即风险投资显著增加了研发投入,研发投入的增加一方面显著提高了IPO抑价,另一方面增加了风险投资对IPO抑价负向影响的显著性。进一步研究发现,在研发投入越高的公司中,风险投资对IPO抑价的负向影响越显著,越能发挥认证监督作用。

关 键 词：风险投资 研发投入 IPO抑价 创业版 中小企业 

分 类 号：F830.593[经济管理—金融学]