公司股权挂牌转让融资效率——基于全国区域股权交易市场的分析  

作　　者：张文龙[1] 崔慧敏 沈沛龙[1] 

机构地区：[1]山西财经大学财政金融学院,山西太原030006 [2]山西股权交易中心,山西太原030002

出　　处：《中南财经政法大学学报》2015年第5期72-77,共6页Journal of Zhongnan University of Economics and Law

基　　金：国家自然科学基金项目"基于新监管标准的我国商业银行资本和流动性监管研究"(71173140);山西省哲学社会科学研究项目"山西省场外市场建设研究"(晋规办字[2012]3号)

摘　　要：本文从融资投入和产出视角,利用DEA模型对天津股权交易所、上海股权托管交易中心、齐鲁股权交易中心公司的股权挂牌转让融资效率进行了分析。研究结果表明,全国区域股权交易市场公司的融资技术效率平均值仅为0.2731,纯技术效率和规模效率的均值分别为0.3518和0.6982,投影分析显示了融资无效率公司在投入方面存在的冗余或在产出方面存在的不足。本文也对3家股权交易中心各自的融资效率情况进行比较,认为提高融资效率应当选取合适的交易模式,同时提高所融资金的利用率。Malmquist指数分析进一步显示,区域股权市场公司2011-2014年的纯技术效率保持在1左右而规模效率均小于1,表明公司通过股权融资后,改善了内部的经营水平,但未能形成产业规模。

关 键 词：区域性股权交易市场 融资效率 MALMQUIST指数 场外市场 

分 类 号：F832.5[经济管理—金融学]