我国股市指数间领先-滞后关系研究——基于VECM模型的实证  

作　　者：朱天星[1] 宋永辉[1] 陈晶[1] 李媛[1] 

机构地区：[1]沈阳工业大学经济学院

出　　处：《价格理论与实践》2015年第8期85-87,共3页Price:Theory & Practice

基　　金：辽宁社科规划基金(L14BJL025;L14DJY064);沈阳工业大学博士启动基金系列成果之一

摘　　要：深入研究股票指数间的领先-滞后关系,对投资者发现不同市场间的套利机会、规避市场风险以及市场监管者制定监管政策具有重要意义。本文利用VECM模型研究上证指数、深圳成分指数及创业板指数收益间的协整和领先-滞后关系。结果表明:三个指数收益间存在协整关系。在短期,创业板指数收益和深圳成分指数收益对上证指数收益具有领先作用,符合差别信息假说;方差分解发现,在长期熊市阶段,上证指数收益对深圳成分指数收益和创业板指数收益具有领先作用;在牛市阶段,创业板指数收益对上证指数收益和深圳成分指数收益具有领先作用。基于此,本文提出了相应的操作策略及政策建议。

关 键 词：股市指数收益 领先滞后关系 VECM模型 方差分解 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]