英格兰银行基于国债收益率曲线的通货膨胀预期测度实践——以ITS模型为例  

作　　者：吕进中[1] 方晓炜[1] 

机构地区：[1]中国人民银行福州中心支行,福建福州350003

出　　处：《福建金融》2015年第9期4-8,共5页Fujian Finance

摘　　要：在多国央行的实践中,国债收益率曲线一直是预测通货膨胀走势的重要信息来源。英格兰银行自1994年开始,以本国传统债券和通胀指数关联金边债券为基础,采用通胀期限结构(ITS)模型,对英国通胀预期开展研究。英格兰银行认为,指数关联债券和传统债券分别体现了实际收益率和名义收益率,二者间的差值即为通货膨胀预期。由于关联债券的票面利息随指数浮动,在估值过程中需对实际收益率曲线的估计模型进行大量的处理和修正,相关估计方法较为复杂。实践证明,在通货膨胀预测盯住制下,通货膨胀预期测度在英格兰货币政策框架中发挥了重要作用。

关 键 词：国债 收益率曲线 通货膨胀 期限结构 

分 类 号：F821.5[经济管理—财政学] F831.2