劳动生产率、对外净资产及贸易条件在人民币实际汇率决定中的作用研究  

A Study on the Effects of Changes in Productivity,Net Foreign Assets and Terms of Trade on RMB Real Exchange Rate Determination

作　　者：黄均华[1] 

机构地区：[1]厦门大学,福建厦门361005

出　　处：《上海金融学院学报》2015年第4期5-14,共10页Journal of Shanhai Finance University

摘　　要：本文运用"巴拉萨-萨缪尔森假说"和"(支出)转移问题"的理论对1980—2013年人民币实际汇率的长期决定问题进行研究。研究表明,劳动生产率、对外净资产规模以及贸易条件的变化对人民币实际汇率的变化具有较好的解释作用。在此基础上,对人民币实际汇率的失衡程度进行了估计,发现人民币实际汇率曾长期处于低估状态。自"汇改"以来,随着人民币持续升值以及物价水平的日益上涨,目前人民币汇率基本达到均衡水平。Based on two RER （Real Exchange Rate） determination theories including ＂Balassa-Samuelson Hypothesis＂ and ＂transfer problem＂, this paper theoretically and empirically studies long-run determination of RMB real exchange rate. It discovers that labor productivity, net foreign assets and terms of trade are key factors affecting RMB real exchange rate. Besides, it is found that RMB RER had been long under-valued but has moved to its equilibrium level for now.

关 键 词：人民币 实际汇率 劳动生产率 对外净资产 贸易条件 

分 类 号：F830.92[经济管理—金融学]