基于CGE模型的人民币外汇市场压力及央行外汇干预实证研究  

作　　者：石建勋[1] 金政[1] 

机构地区：[1]同济大学,上海200092

出　　处：《经济问题探索》2015年第11期159-165,共7页Inquiry Into Economic Issues

基　　金：国家社科基金一般项目"国际货币体系改革与人民币国际地位与作用研究"(10BGJ019);项目负责人:石建勋

摘　　要：本文构建了中国产品、货币和外汇市场CGE模型,基于GMM和工具变量法测度了2006年12月到2014年6月的人民币外汇市场压力指数和央行干预指数,研究人民币汇率制度改革之后的压力变化及央行的汇率政策。研究结果表明:从2006年年底开始,人民币面临较大的升值压力,而央行的汇率政策存在单边干预的特点:当人民币处于较大升值压力时,央行更多采取逆向干预,在外汇市场上卖出人民币购入外汇;而当人民币处于贬值压力时,央行更倾向于正向干预或者不直接干预。最后,基于研究结果,本文从稳步扩大人民币汇率浮动区间及积极推行银行间外汇市场建设两方面提出了相关政策建议。

关 键 词：一般均衡模型 外汇市场压力 广义矩法 

分 类 号：F832.6[经济管理—金融学]