货币供给冲击与银行流动性螺旋——基于MSVAR模型的时变特征分析  

Money Supply Shock and Bank Liquidity Spiral:Time-Varying Characteristics Analysis Based on MSVAR Model

作　　者：李鹏[1,2] 杜亚斌[1] 金雯雯[1] 

机构地区：[1]南京大学商学院,江苏南京210093 [2]郑州航空工业管理学院,河南郑州450015

出　　处：《西安财经学院学报》2015年第6期17-23,共7页Journal of Xi’an University of Finance & Economics

基　　金：2012年度国家自然科学基金项目(71210107034);2013年度河南省教育厅科学技术研究重点项目资助计划(13A790398);2012年度浙江省哲学社会科学规划立项课题(12YD46YB)

摘　　要：基于2003—2013年间的月度时间序列数据,文章利用马尔科夫区制转移模型,研究不同货币供给状态下银行融资流动性与债券回购市场流动性之间的动态关系。研究结果发现:两者之间存在互为正向反馈的流动性螺旋效应;在货币供给较低区制下,流动性螺旋效应比货币供给较高区制下更为明显,具有时变和非对称性特征;提高债券回购市场流动性能有效缓解银行融资流动性困难问题。T he author empirically studies the time‐varying characteristics of liquidity fluctuations from 2003 to 2013 with MAVAR model .The result shows that the liquidity spiral exists between bank funding risk and bond repo market liquidity with apparently time‐varying and asymmetric characteristics .To improve the bond repo market liquidity is good to ease bank funding liquidity effectively .It means that we accelerate the development of bond repo market to avoid the liquidity spiral and maintain financial stability .

关 键 词：货币供给冲击 流动性螺旋 MSVAR模型 

分 类 号：F820[经济管理—财政学]