基于投资者结构的流动性黑洞问题研究  

作　　者：王昆[1] 杨朝军[1] 时玉婷[2] 

机构地区：[1]上海交通大学安泰经济与管理学院,上海200052 [2]香港理工大学应用数学系

出　　处：《上海金融》2015年第10期72-79,共8页Shanghai Finance

基　　金：国家自然科学基金资助项目(71273170)

摘　　要：基于流动性黑洞测度指标,本文首先研究股东总数、机构股东数、股东变动数、个人股东数及持股集中度对测度指标的影响;其次分析不同类型机构股东数量与测度指标的关系;最后基于Probit模型,研究不同类型股东数量、股权集中度、不同类型机构股东对流动性黑洞发生概率的影响。研究表明股东总数和股东变动对流动性黑洞测度指标具有显著影响,对改善流动性水平具有积极作用,而股权越集中,越容易发生流动性黑洞。基于投资者异质性,把机构投资者进一步细分,发现不同类型机构股东对流动性黑洞水平影响强度不同。最后结合测度指标和Probit回归得出的结论,为提高我国股市流动性水平,减少流动性黑洞发生概率给出建议。

关 键 词：投资者结构 流动性黑洞 测度指标 机构投资者 

分 类 号：F830[经济管理—金融学]