文化与储蓄:基于优势分析的跨国实证研究  

National Culture and Saving Rates:A Cross-Country Empirical Research Based on Dominance Analysis

作　　者：叶德珠[1] 连玉君[2] 黄有光[3] 

机构地区：[1]暨南大学金融系 [2]中山大学岭南学院金融系 [3]新加坡南洋理工大学

出　　处：《金融评论》2015年第3期31-44,123-124,共14页Chinese Review of Financial Studies

基　　金：国家自然科学基金项目(71473102;71002056);教育部人文社科基金项目(13YJA790139);广东省教育厅人文社科研究一般项目(2013WYXM0011);广东高校省级重点平台人文社科类特色创新项目(201407);广西大学211四期软科学研究科研基金资助项目(DMYJY201308)的资助

摘　　要：国家文化影响储蓄是一个基本共识,但对该命题的经验支持却非常有限。本文用Hofstede的5个文化指数和48个国家和地区1990~2010年的宏观经济面板数据,验证了文化对储蓄率国别差异的较强解释力,并探讨了文化影响储蓄的具体途径。实证结果表明,收入、赡养率等代表传统储蓄理论的解释变量对东西方消费率差异的解释能力较为有限,不可观测的国家个体效应则具有更强的解释力,而文化变量能部分地解释这种国家个体效应。进一步的对所有解释变量的"优势分析(dominance analysis)"的结果表明,文化各维度指标对整体回归方程R^2的贡献从10.2%至35.1%不等,在所有9个解释变量中排名第4至第1不等。在文化影响储蓄的具体路径方面,代表时间偏好的"长期取向"维度与储蓄率显著正相关,代表风险偏好的"不确定性规避"维度与储蓄率显著负相关。"人本主义"与储蓄率显著负相关,"权力距离"及"男性倾向"与储蓄率显著正相关。Culture is an important factor affecting savings decisions.This paper investigates the relationship between culture and savings using the Hofstede cultural indices,and macro data across 48 countries over the period 1990-2010.The results show that,country fixed effects are highly significant in explaining the differences in saving rates across countries,even if traditional variables such as income,dependency ratio,social security expenditure,and financial market development are controlled.Culture can explain much of these individual effects across countries.After controlling for traditional variables,the Long-term orientation index which measures people's time preference is significantly positively related with saving rates;and the uncertainty avoidance index which measures people's risk preference is significantly negatively related with saving rates.

关 键 词：文化 储蓄 Hofstede文化指数 优势分析 

分 类 号：G05[文化科学]