贝塔系数变动性的多重分形特征及其量化方法  

The Multifractal Characteristic of Beta-Coefficient Time-varying and Quantitative Analysis Method

作　　者：宋光辉[1] 吴栩[1] 许林[2] 

机构地区：[1]华南理工大学工商管理学院,广东广州510640 [2]华南理工大学经济与贸易学院,广东广州510006

出　　处：《数理统计与管理》2015年第5期821-830,共10页Journal of Applied Statistics and Management

基　　金：教育部人文社会科学青年基金项目(13YJC790150);教育部高等学校博士学科点专项科研基金新教师类资助课题(20120172120050);广东省哲学社会科学"十二五"规划项目(GD13YGL05);中央高校基本科研业务费专项资金(2013ZB0016)

摘　　要：针对CAPM模型中贝塔系数的时变性观点,本文提出了多重分形去趋势贝塔分析法(MFDBCA),运用该方法检验上证综合A股指数、上证综合B股指数、深圳综指、深圳综合A股指数及深圳综合B股指数的贝塔系数变动性,并对其多重分形程度进行了量化分析,分析了其在投资实践中应用。研究结果表明:它们的贝塔系数变动性呈现出多重分形特征,上证综合A股指数的多重分形程度最小,而上证综合B股指数的多重分形程度最大。本文研究为量化系统风险及利用贝塔投资实践提供了一种新方法,为改进贝塔系数提供了一种猜想。For time-varying view of the CAPM beta coefficient,this paper presents Multifractal detrended beta-coefficient analysis（MF-DBCA）,and the instability betas of the Shanghai Composite Ashare Index,Shanghai Composite B-share Index,Shenzhen Composite Index,Shenzhen Composite Ashare Index,Shenzhen Composite B-share Index are tested by this method,and also quantitative analysis on the multifractal degree.The results show that：Their beta coefficient exist multifractal characteristics.This paper provides a new method for quantitative analysis on system risk and explaining asset earning power,and proposes suspect of a modified beta- coefficient.

关 键 词：贝塔系数 多重分形去趋势贝塔分析法 多重分形特征 量化分析 

分 类 号：F830.59[经济管理—金融学] O212[理学—概率论与数理统计]