私募股权基金管理人信义义务研究  

The Fiduciary Duty of Private Equity Fund Managers

作　　者：肖宇[1] 许可[2] 

机构地区：[1]华东政法大学国际金融法律学院,上海201620 [2]中国人民大学法学院,北京100872

出　　处：《现代法学》2015年第6期86-97,共12页Modern Law Science

基　　金：2012年度国家社科基金项目"私募股权基金治理法律制度研究"(12CFX072);中国法学会研究课题"美国证券发行注册制比较研究"(CLS2014D068);中国博士后第54批面上基金项目(2013M540350)

摘　　要：私募股权投资基金是当前我国民间和政府投资的重要载体,基金管理人作为基金的核心,享有基金运营与管理的全部权利,若没有适当的约束机制,投资人的权利极易受到侵害。信义义务是解决投资人与基金管理人信息不对称与道德风险的重要钥匙,基于私募股权投资基金的特殊性,信义义务在融资、投资、管理和退出环节各有具体的表现形式,注意义务与忠实义务在不同情境中的弹性与张力也各有不同。但是信义义务的适用也受到主观判断、法官裁量水平等因素的影响,需要与外部监管措施相结合共同保护投资人利益。Nowadays private equity funds play an important role in China＇s capital market. Fund managers are the souls of funds because they are entrusted with all the property and power of the funds,and thus easy to infringe the rights of investors. Fiduciary duty is aimed at preventing two risks,namely,the temptation to abuse the trust of property and power and the faulty performance of their services. Since private equity funds have four stages： financing,investment,management and exit,fiduciary duty has different content and flexibility in different stages. Furthermore,judicial application of fiduciary duty is influenced by judicial discretion and other considerations. As a result,the protection of investors also needs external regulatory measures.

关 键 词：私募股权基金 基金管理人 信义义务 忠实义务 注意义务 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]