汇率预期、货币选择与人民币国际化  

作　　者：中国人民银行广州分行课题组 王景武 

出　　处：《南方金融》2016年第2期3-20,共18页South China Finance

基　　金：中国人民银行2015年度重点课题研究成果

摘　　要：本文综合运用比较研究、理论研究和实证研究的方法,探讨汇率预期因素对国际货币选择行为的影响机理,研究人民币汇率预期变动对人民币国际化的影响,并测度其影响方向及程度。研究结论表明:从长期来看,人民币汇率预期稳中有升对人民币国际化是有利的;从短期来看,人民币汇率升值、贬值预期对人民币在贸易计价、投资和储备等不同领域跨境使用的影响具有较大差异;人民币汇率预期变动对人民币国际化具有时变非对称性影响,升值预期以及汇率波动减小的预期对人民币国际化的"提振"作用明显强于贬值预期以及汇率波动加大的预期对人民币国际化的"抑制"作用;相对于贸易计价货币和投资货币,人民币作为储备货币对汇率预期变动的弹性相对较小;人民币跨境使用受汇率预期影响较小的主要是进口对中国依存度较高和政府借用外债对中国依存度较高的国家及地区,而这些国家和地区主要分布在"一带一路"沿线。在汇率市场化改革加快和人民币汇率预期波动加大的背景下推进人民币国际化,应当实行强势人民币战略,创新人民币汇率预期管理的方式和手段,培育对外贸易竞争新优势,加快债券市场对外开放步伐,以"一带一路"沿线国家和地区为主要合作伙伴,扩大人民币的跨境使用。

关 键 词：汇率预期 国际货币选择 人民币国际化 汇率形成机制改革 

分 类 号：F832.6[经济管理—金融学]