关联效应还是传染效应  

Interdependence Effect or Contagion Effect

作　　者：马丹[1] 刘丽萍[2] 陈坤[3] 

机构地区：[1]西南财经大学经济统计系 [2]贵州财经大学数学与统计学院 [3]西南财经大学统计学院

出　　处：《统计研究》2016年第2期99-106,共8页Statistical Research

基　　金：国家社会科学基金项目"中国股市高频数据的金融风险度量与管理研究"(10XTJ0001)的资助

摘　　要：用带有不可观测变量的动态层级模型,同时分析关联效应和传染效应;量化不同时间范围内,上海市场板块之间关联效应与传染效应的动态变化;考察危机爆发时,两种效应对市场联动性的影响,并对板块之间风险传染的路径和方向进行检验。结果表明:在市场平稳或者突发危机时,关联效应都是引起板块间联动性的主要原因。危机事件爆发时,板块之间联动性增加,但关联效应和传染效应并不存在严格意义上的此消彼长关系,在危机爆发的中心区域二者都出现了不同程度的上升,传染效应增速更快。板块之间的传染路径存在典型的非对称性,在56条可能的传染路径中,只有16条路径存在传染效应。This paper provides a hierarchical dynamic latent factor model to characterize interdependence and contagion between sectors from shanghai stock market. We are able to separate contagion and interdependence cross sectors. We find that interdependence is the most important driving force of co-movement. Both the interdependence and contagion grow up in crisis and contagion is accelerated faster. We test statistically significant evidence of asymmetric contagion between some of the sectors and in the 56 possible paths, contagion effect exists in 16 paths.

关 键 词：联动性 关联效应 传染效应 潜在变量动态层级模型 

分 类 号：O212[理学—概率论与数理统计]