机构投资者的定向增发偏好研究  

作　　者：郑云鹰[1] 曹丽梅[2] 

机构地区：[1]中山大学管理学院 [2]广东财经大学会计学院

出　　处：《中山大学学报（社会科学版）》2016年第2期198-208,共11页Journal of Sun Yat-sen University(Social Science Edition)

基　　金：国家自然科学基金青年科学基金项目(71502040);教育部人文社会科学研究青年基金项目(14YJC790097);广东省财政厅会计科研课题(2015A14)

摘　　要：机构投资者参与定向增发的状况较少得到关注,但是机构投资者却是定向增发重要的参与主体。以2006—2014年成功实施定向增发的A股上市公司为研究样本,就机构投资者参与定向增发的偏好进行研究。研究结果发现:对于机构投资者总体而言,大股东参与定向增发,大股东参与的比例越高,机构投资者越不愿意参与和认购定向增发股份;从认购方式来看,大股东以现金认购定向增发股份,机构投资者参与定向增发的概率就高;对于定向增发的目的而言,机构投资者偏好项目融资,不愿意参与以大股东注入资产为主的融资目的;而以往讨论较为热烈的定向增发折扣率,并不是机构投资者参与定向增发关注的重要问题。研究的结论表明,从总体来看,机构投资者参与定向增发是理性的长期投资行为。

关 键 词：定向增发 机构投资者 投资偏好 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]