基于三因子模型的非市场风险溢价改进  

作　　者：王一[1,2] 叶方[1,2] 施继荣 

机构地区：[1]上海财经大学公共经济与管理学院 [2]上海申威资产评估有限公司

出　　处：《中国资产评估》2016年第3期20-27,共8页Appraisal Journal of China

摘　　要：在资产评估实务中,通过历史收益预测未来的收益率存在困难,特别是非市场风险溢价部分,估算方法多种多样,并没有一个统一的标准或者准确的模型可供使用,评估师们往往依靠经验和主观判断得出的非市场风险溢价。本文在三因子模型基础上对资本资产定价模型进行改进,把普通股的账面价值市值比(简称BE/ME)引入新的模型中,采用科学的模型和计量方法衡量非市场风险溢价水平,使结果更加科学可靠。

关 键 词：风险溢价 因子模型 无风险报酬率 溢价水平 账面价值 现金流 评估师 银行存款利率 算术平均 超额回报 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]