韩国资产负债表衰退与破刚兑  

Balance-sheet Recession of South Korea and the Breaking of Rigid Payment

作　　者：王涵 唐跃 黄伟平 

机构地区：[1]兴业证券股份有限公司

出　　处：《银行家》2016年第1期78-81,共4页The Chinese Banker

摘　　要：近期国内信用事件频发,企业盈利下滑、银行惜贷,市场对打破刚兑预期上升。对比海外经验,许多国家在经济发展初期也曾出现过国家信用兜底,为完成原始资本积累发挥至关重要作用。但随着风险累积,国家信用背书导致资源配置效率下降,打破刚兑能很好地释放风险,特别是有利于债券市场的发展。韩国为典型例子,在较长的发展阶段企业享受政府的信用背书。从20世纪60年代以来,韩国共经历四次危机,其中1997年亚洲金融危机几乎摧毁其金融体系。那么亚洲金融危机后韩国进行了哪些"蜕变"、原因是什么?在经历"97蜕变"后,韩国债券市场为何迎来了波澜壮阔的发展?本文以韩国为例,分析危机中政府信用背书与资产负债表衰退如何?以及打破刚兑后经济的发展态势,以供我国参考。

关 键 词：国家信用 原始资本积累 银行惜贷 海外经验 坏账率 发展阶段 金融危机 经济发展 政府信用 净资产负债率 

分 类 号：F813.126[经济管理—财政学]