风险投资的组合投资策略:实证文献回顾的视角  

作　　者：谭人友[1,2] 房四海[3,4] 

机构地区：[1]北京大学经济学院博士后流动站 [2]中国长城资产管理公司博士后科研工作站,北京100045 [3]电子科技大学 [4]申万宏源集团暨香港九方宽客宏观研究院,北京100045

出　　处：《武汉金融》2016年第7期13-18,共6页Wuhan Finance

基　　金：国家自然科学基金项目“现金流权视角的创业企业组合规模与组合结构”(70673008)

摘　　要：传统认为组合投资不是风险投资(VC)的特性,但现实中VC会在增值服务强度与管理企业数量之间权衡,选择有利于投资组合收益最大化的组合规模。现有研究关注VC的最优组合规模与外生影响因素之间的关系,却忽略了VC如何持有组合企业即投资组合的构建策略问题。本文立足于VC的积极金融中介属性,系统回顾了VC收益的实证文献,通过梳理其影响因素与影响机制,提出七种VC组合投资策略:跨行业和阶段、跨区域、跨周期、网络资源互补型、战略垄断型、产业链整合型以及人力资本协同型。本文的研究结论扩展了组合投资理论在VC行业的应用空间,对业界的投资实践也具有积极的启发意义。

关 键 词：风险投资 投资收益 组合投资策略 

分 类 号：F830.59[经济管理—金融学]