我国货币供应量对股市价格的影响研究——基于1996—2016年月度数据的实证分析  

作　　者：阳梦舒 

机构地区：[1]湖南师范大学商学院,湖南长沙410000

出　　处：《现代商业》2016年第24期114-115,共2页Modern Business

基　　金：湖南师范大学2016年大学生创新实验项目;编号2016152

摘　　要：随着直接融资在中国的发展,股票市场的重要地位日益凸显。与此同时,央行的货币政策产生的效果对股票市场看似产生了千丝万缕的联系,尤其是货币供应量。那么,货币供应量对股价是否存在影响?存在怎样的影响?影响有多大?这些成为了本文研究的目的。本文运用时间序列方法,选取上证综指作为因变量,货币供应量M2、消费者物价指数和利率作为自变量,利用1996年12月至2016年2月的月度数据建立VAR模型。接着进行方差分解分析,探讨各自变量对因变量的影响大小,之后再进行协整分析。通过理论分析和实证研究,我们可以得出以下结论:货币供应量对我国股票价格指数有影响,且二者存在长期的均衡关系。

关 键 词：货币供应量 股票市场价格 VAR模型 协整检验 ADF检验 

分 类 号：F822.0[经济管理—财政学]