跨境资本流动、通货膨胀与实际汇率的关系研究——基于面板平滑转换回归模型PSTR  

作　　者：温焜[1,2] 

机构地区：[1]南昌大学管理学院,江西南昌330031 [2]中共江西省委党校,江西南昌330003

出　　处：《金融理论与实践》2016年第10期32-39,共8页Financial Theory and Practice

摘　　要：首次采用面板平滑转换回归模型,并在非线性的框架下对全球41个国家(地区)1991—2015年的均衡实际汇率变动展开深入分析。在此过程中,我们重点考察了资本账户开放情况下,随着通胀风险加剧,三种跨境资本流动对均衡实际汇率变动的影响效应。研究发现,通胀风险增大会恶化出口增长,使得经常账户的贸易净流入对均衡实际汇率的正效应逐渐减弱;同时也抑制了资本账户的净外商直接投资、外商证券投资等对均衡实际汇率的正效应。此外,研究发现,净外商直接投资和贸易净流入是影响均衡实际汇率的两大重要因素,说明央行在调控货币汇率时要密切注意跨境资本流动的影响。最后,我们提出了现阶段开放我国资本账户与管控通胀风险的若干建议。

关 键 词：跨境资本流动 通胀膨胀 均衡实际汇率 面板平滑转换回归模型 

分 类 号：F832.6[经济管理—金融学]