日本负利率政策的内外影响  

Domestic and International Impacts of Japan's Negative Interest Rate Policy

作　　者：柳谊生 沈润涛[1] 

机构地区：[1]中国社会科学院研究生院

出　　处：《银行家》2016年第9期103-106,共4页The Chinese Banker

摘　　要：利率是当前消费与储蓄的相对价格。考虑到货币的时间价值,或者根据生产函数在均衡条件下,实际利率等于资本的边际产出,实际利率将通常为正。而实际利率=名义利率-预期通货膨胀率,在预期通胀率为负的情况下,名义利率完全可以为负而使得实际利率保持在零利率以上。为应对经济衰退,刺激需求,央行甚至需要将实际利率下调至负值,这需要央行要么提高通胀预期要么使名义利率为负。因此,出现负名义利率在理论上并非不可能,在实践中也并非新鲜事。

关 键 词：名义利率 货币的时间价值 预期通货膨胀率 生产函数 均衡条件 相对价格 边际产出 货币政策 货币贬值 贬值压力 

分 类 号：F823.13[经济管理—财政学]