商业银行同业业务对货币政策传导的非对称影响  

作　　者：中国人民银行惠州市中心支行课题组 吴燕生 张景智 胡逸闻 

出　　处：《上海金融》2016年第11期12-18,共7页Shanghai Finance

基　　金：中国人民银行广州分行2015年度重点课题研究成果

摘　　要：商业银行同业业务的规模扩张和创新,存在突破金融监管、削弱货币政策传导效果等问题。本文基于商业银行同业业务发展现状和特点的分析,运用动态面板数据模型,研究商业银行同业业务的货币创造功能和期限错配现象对货币政策传导效果的影响。结果表明,商业银行同业资产规模扩张,影响货币政策传导的平稳性和有效性;商业银行同业负债规模的扩大,会强化宽松货币政策传导的效果,但会弱化紧缩货币政策的调控效果;商业银行同业期限错配现象对社会融资规模存在负向影响。为此,要从引导商业银行同业业务回归流动性管理本源、完善跨部门金融监管框架、推进货币政策框架转型等方面,进一步减少商业银行同业业务对货币政策传导的负面影响。

关 键 词：同业业务 广义信贷 期限错配 监管套利 非对称效应 GMM估计 货币政策传导 

分 类 号：F832.0[经济管理—金融学]