2005年税改对上市公司股利政策影响的再考察  

作　　者：孙凯[1] 苏剑[2] 

机构地区：[1]北京信息科技大学经管学院 [2]北京大学经济学院

出　　处：《财会通讯（中）》2016年第10期65-68,共4页Communication of Finance and Accounting

基　　金：北京信息科技大学研究生教育--重点学科--管理科学与工程项目;北京世界城市循环经济体系(产业)协同创新中心与北京市知识管理研究基地项目(项目编号:71F1310919);北京市属高等学校人才强教深化计划-高层次人才项目(项目编号:PHR20110514)资助

摘　　要：根据Lintner模型计算的结果,2005年税改的减半征收政策没有对上市公司股利政策发生显著影响。进一步考察发现,2005年税改后虽然上市公司的股利支付率降低了,但主要是由于公司盈利大幅度增加而引起的,公司支付的股利并没有降低。根据Elton-Gruber模型得到的结果表明,税改后的除息日股价相对下降比率没有发生显著变化,而不是如税收效应所预期的上升,并且可以排除短期交易的作用。综上所述,可以认为2005年税改没有对上市公司股利政策发生显著影响。

关 键 词：减半征收 股利政策 Lintner模型 Elton—Gruber模型 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学] F812.42