资本红利对中国经济增长的贡献估算与节点预测  

The Research on the Contribution of Capital Dividends to China's Economic Growth

作　　者：田萍[1] 张鹤[2] 

机构地区：[1]吉林大学数量经济研究中心,副教授吉林长春130012 [2]中国人民大学财政金融学院,副教授北京100082

出　　处：《学术月刊》2017年第1期57-65,共9页Academic Monthly

基　　金：国家社科重大招标项目"中国潜在经济增长率计算及结构转换路径研究"(12&ZD197);国家社科基金"基于供给因素视角的新常态经济发展的动力与机制研究"(15BJL036);教育部人文社科项目青年项目"开放经济条件下资本流动对中国经济的影响"(13YJC790192)的阶段性成果

摘　　要：资本具有逐利性,但现有研究针对中国资本投资回报率现值的估算及其变动趋势的结论并不一致,而且也没能回答中国的资本红利对经济增长的贡献将在何时结束。事实上,从固定资本存量积累路径的特征及其规律入手,利用理论分析和结合生产函数的数理推导都可以证明:可积累的固定资本存量存在条件最大值,并在C-D生产函数和永续存盘法下可以计算出该极值。通过对中国1986—2013年经济数据的实证分析,发现当其他条件不变时,就中国当前生产水平和投资比例下,最大固定资本存量为1119531万亿元,对应的最大产出为94236万亿元(近19万亿美元)。在中国新常态的增长速度下,单纯依赖资本投资的红利效果,积累到该最大资本存量仍可保证中国经济持续增长8—10年的时间。Capital is profit driven, but the current research on China＇s capital investment return rate and its change trend is not consistent, and also there is no answer of when will China＇s capital dividends＇ contribution to economic growth finish. In fact, there exists a maximum value of fixed capital accumulation through C-D production function. After the empirical analysis using the China＇s 1986- 2013 economic data, it is found that the maximum output （could reach the size of nearly US$19 trillion） corresponding to the stock of fixed capital and China＇s current production level. Under the new normal level of development, China＇s economy can keep growing for 8-10 years, if it maintains the current state of production and simply relies on the increase of capital investment.

关 键 词：经济增长 边际报酬递减规律 最大资本存量C-D生产函数 

分 类 号：F12[经济管理—世界经济]