有效市场的检验——行为金融对EMH理论的批判  

作　　者：丁志国[1] 金博[1] 徐德财[1] 

机构地区：[1]吉林大学商学院,长春130012

出　　处：《当代经济研究》2017年第3期51-59,共9页Contemporary Economic Research

摘　　要：EMH理论及其检验同行为金融文献对市场有效这一命题给出了不同的答案,这提供给人们认知市场与股价行为不同的思维逻辑。有效市场理论因其理性投资者、非理性投资者随机的存在,不会主导股票价格及理性投资者会通过套利抵消非理性投资者对股价的影响的假设的非现实性和不可真正检验性,受到行为金融理论的批判。与此同时,审视行为金融对EMH理论的批判以及EMH理论的变通与完善,并站在融合两者理论观点的基础上,可给出未来针对有效市场的研究方向,进一步挖掘市场"异象"和采用"适应性市场假说"将是一条有效的路径。

关 键 词：有效市场假说 行为金融学 实证检验 资产定价模型 

分 类 号：F091[经济管理—政治经济学]