新常态下中国最优货币调控范式选择——基于财政货币政策互动视角  

作　　者：杨源源[1] 于津平[1] 

机构地区：[1]南京大学经济学院

出　　处：《世界经济文汇》2017年第2期72-86,共15页World Economic Papers

基　　金：国家社科基金重大项目"基于物价调控的我国最优财政货币政策体制研究"(12&ZD064);国家社会科学基金项目"依托战略性新兴产业加快长三角转变经济发展方式问题研究"(12BJL080);国家社会科学基金项目"新型城镇化进程中财政教育支出绩效评估研究"(15XGL005);江苏省社科应用研究精品工程项目"南京市城市金融竞争力研究"(16SYC-102)的阶段性研究成果

摘　　要：本文将三种不同情形的货币规则引入DSGE模型,基于1996—2015年间季度数据对我国货币规则属性进行识别,并运用数值模拟以系统探究央行与财政部门不同互动策略对货币政策有效性的影响。贝叶斯估计表明,我国财政政策具有明显的逆周期相机操作特征;央行独立性较低,当前货币调控主要遵循"被动配合型"操作范式。数值模拟发现,"独立型"货币规则下财政冲击造成的经济偏离最小,经济回归稳态的速度最快,社会福利损失也最小;央行现阶段所采用的"被动配合型"规则消化经济冲击的能力最差,经济稳态收敛速度较慢,并最易引致福利损失。为此,本文认为未来我国货币调控应由"被动配合型"向"独立型"操作范式转型,以有效引领新常态经济发展。

关 键 词：财政冲击 央行独立性 新凯恩斯模型 最优货币政策 

分 类 号：F822.0[经济管理—财政学]