QFII提高我国A股的定价效率了吗?——基于沪深交易所数据的实证分析  

作　　者：孙显超[1] 潘志远[1] 李杰[2] 

机构地区：[1]西南财经大学中国金融研究中心,成都611130 [2]四川大学锦江学院,四川彭山620860

出　　处：《商业研究》2017年第7期74-79,共6页Commercial Research

基　　金：国家自然科学基金项目"国际金融危机背景下的金融资产配置管理:基于泛函系数方法的研究";项目编号:71601161

摘　　要：2003年中国开始引入境外合格的证券投资机构(QFII),其对于我国建立有效率的资本市场具有重要意义。本文基于2006-2015申万一级行业的数据,运用面板数据回归方法考察QFII对A股定价效率的影响,发现QFII投资能够提高中国股票的定价效率,但是QFII投资规模与股票定价效率之间不是单调的;随着QFII投资额度超过临界值,本国证券市场定价效率反而会下降;此外,在不同的行情中QFII投资中国证券市场,其定价效率有一定的异质性。因此,为了有效地避免和化解金融风险,QFII的投资规模应该控制在一定的临界值之下。

关 键 词：价格迟滞 QFII 面板数据 

分 类 号：F832.5[经济管理—金融学]