基于国际原油市场中不同交易者行为的原油价格动态分析  

作　　者：张茜[1,2] 

机构地区：[1]湖北工业大学经济与管理学院 [2]区域产业生态发展湖北工业大学协同创新中心,湖北武汉430068

出　　处：《生产力研究》2017年第8期118-123,共6页Productivity Research

基　　金：湖北循环经济发展研究中心开放基金重点项目(HXFKY1403;HXFKY1506);湖北工业大学高层次人才科研启动金项目(BSQD13061)

摘　　要：原油的期货价格是市场对未来现货市场价格的预估值,文章根据期货市场出清时,期货合约的总需求为零的条件建立包含套利、套期保值和期货投机交易行为的原油期货价格模型。采用FMOLS估计和Phillips-Ouliaris残差单位根检验法考察原油期货市场上的三类主体,套利者、套期保值者和期货投机者的市场交易行为与NYMEX的不同到期月份的WTI原油期货合约价格的动态关系。结果表明,原油期货市场已成为期货投机者的乐土,而对承担套期保值者转嫁风险的作用有限,原油期货投机对期货价格的决定作用远大于套利交易和套期保值交易,未来现货价格预期对期货价格的影响也非常小。

关 键 词：原油期货价格 套利 套期保值 期货投机 

分 类 号：F830.9[经济管理—金融学]