中国债券市场杠杆率问题研究——基于各投资主体杠杆率的测算和分析  

作　　者：费兆奇[1] 杨成元[2] 

机构地区：[1]中国社会科学院金融研究所,国家金融与发展实验室 [2]华夏银行计划财务部

出　　处：《新金融》2017年第9期59-64,共6页New Finance

基　　金：国家金融与发展实验室中国债券论坛的资助

摘　　要：本文从各投资主体的角度对中国债券市场的杠杆率进行了研究,发现债市中各投资主体的杠杆率差异巨大:由大到小依次为信用社、非银金融机构、基金类、商业银行和保险机构;在商业银行内部,村镇银行和农村商业银行的杠杆率较高。此外,分别对债券市场各投资主体杠杆率的运行趋势及杠杆率高企的成因进行了分析。最后,在逐渐趋紧的宏观金融环境下,本文对我国债券市场去杠杆提出了相关的政策建议,包括:坚守稳健的货币政策,避免流动性收紧和监管强化对债市的"叠加冲击";逐步抬升负债成本,促使金融机构主动去杠杆;增加杠杆成本,规范杠杆率;实时监测债市不同投资主体的杠杆率水平,差异化去杠杆。

关 键 词：债券市场 杠杆率 投资主体 

分 类 号：F832[经济管理—金融学]