土地定价机制研究:最优开发策略选择  

作　　者：朱凯[1] 朱菲菲[1] 杨云红[1] 

机构地区：[1]北京大学光华管理学院,北京100871

出　　处：《经济科学》2017年第5期65-77,共13页Economic Science

摘　　要：本文在假设房价服从均值回归过程的基础上,构建了土地持有人的最大化问题,并通过最优控制方法推导出土地持有人的最优开发策略。通过使用实际数据模拟,我们对均衡状态下最优开发策略的参数敏感性进行了分析,并计算了资本化地租和开发期权溢价分别在土地价格中所占的比例。我们发现:第一,在研究时段内,我国房地产价格水平相对较高;第二,资本化地租只占到土地真实价值的26.51%,开发权溢价将近占据四分之三;第三,在最优开发时机时,开发权溢价的增长率大于土地价格的增长率,大于房价的增长率,且三者之间存在比例关系。

关 键 词：土地定价机制 实物期权 均值回归过程 最优开发策略 

分 类 号：F321.1[经济管理—产业经济]